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¿La Reserva Federal está perdiendo el control del precio del oro?: Manipulando el mercado de divisas
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Global Research, agosto 11, 2019

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Después de años de mantenerse en el estancamiento por las ventas en corto descritas en este sitio web por Roberts y Kranzler, el oro recientemente ha subido bruscamente, llegando a mil 510 dólares esta mañana.

El precio del oro ha seguido aumentando a pesar de la práctica continua de descargar grandes volúmenes de contratos al descubierto en el mercado de futuros.   El precio del oro baja, pero se recupera rápidamente y luego sube. No tengo una explicación en este momento para esta nueva tendencia que es más poderosa que la venta en corto que se ha utilizado para controlar el precio del oro.

Varios bancos centrales han estado convirtiendo sus reservas en dólares en oro, lo que reduce la demanda de dólares y aumenta la demanda de oro. Las existencias de oro disponibles para completar los pedidos se están reduciendo, y la nueva producción minera no sigue el ritmo del aumento de la demanda.   Quizás esta sea la explicación del aumento del precio del oro.

Durante los muchos años de flexibilización cuantitativa, el valor de cambio del dólar estuvo protegido por los bancos centrales japoneses, británicos y de la UE que también imprimían dinero para asegurarse de que sus monedas no aumentaran su valor en relación con el dólar. La Reserva Federal necesita proteger el valor de cambio del dólar para que continúe en su papel de moneda de reserva mundial en la que se realizan transacciones internacionales.   Si el dólar pierde esta función, Estados Unidos perderá la capacidad de pagar sus facturas imprimiendo dólares.   Una disminución del valor del dólar en relación con otros países provocaría la fuga del dólar a las monedas en alza.   La catástrofe ocurre rápidamente al aumentar la oferta de una moneda que los bancos centrales no están dispuestos a mantener.

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Quedaba un problema. El dólar se estaba depreciando en relación con el oro.   Rigging el mercado de divisas fue necesario pero no suficiente para estabilizar el valor del dólar. El mercado del oro también tuvo que ser manipulado. Para detener la depreciación del dólar, la venta en corto descubierta se ha utilizado para aumentar artificialmente la oferta de oro en papel para suprimir el precio.   A diferencia de las acciones, los shorts dorados no tienen que estar cubiertos. Esto convierte el mercado de futuros de oro que fija precios en un mercado de papel donde los contratos se liquidan principalmente en efectivo y no mediante la entrega de oro.  Por lo tanto, los participantes pueden aumentar la oferta del papel de oro comercializado en el mercado de futuros imprimiendo nuevos contratos. Cuando un gran número de contratos se vuelcan repentinamente en el mercado, el repentino aumento en el suministro de oro en papel hace bajar el precio. Esto ha funcionado hasta ahora.

Si comienza la huida del dólar, será difícil para la Reserva Federal acomodar el creciente déficit presupuestario de Estados Unidos y continuar con su política de bajar las tasas de interés. Dado que los bancos centrales mueven sus reservas de dólares (bonos y letras del Tesoro de los Estados Unidos) al oro, la demanda de deuda del gobierno de los Estados Unidos no se mantiene al ritmo de la oferta.   La oferta aumentará debido al déficit presupuestario de US $ 1.5 billones.   La Reserva Federal tendrá que cerrar la brecha entre el monto de la nueva deuda que debe emitirse y el monto que puede venderse comprando la diferencia.   En otras palabras, la Fed imprimirá más dinero para comprar la parte no vendida de la nueva deuda.

La creación de más dólares cuando el dólar experimenta presión ejerce más presión a la baja sobre el dólar.   Para proteger el dólar, es decir, volverlo atractivo para los inversores y los bancos centrales, la Reserva Federal tendría que aumentar sustancialmente las tasas de interés.   Si la economía de los Estados Unidos está en recesión o avanza hacia ella, el costo del aumento de las tasas de interés sería alto en términos de desempleo.

Con un aumento del precio del oro, ¿quién querría mantener una deuda denominada en una moneda que se deprecia rápidamente cuando las tasas de interés son bajas, cero o negativas?

La Reserva Federal podría no tener conciencia de la crisis pendiente que se ha creado.   Por otro lado, la Reserva Federal responde a la élite que quiere deshacerse de Trump.   El colapso de la economía en la cabeza de Trump es una forma de evitar su reelección.

Paul Craig Roberts

Paul Craig Roberts: Colaborador frecuente del Centro de Investigación sobre la Globalización (Global Research).

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Artículo original en inglés:

Is the Federal Reserve Losing Control of the Gold Price? Rigging the Currency Market, publicado el 8 de agosto de 2019.

Traducido por Ariel Noyola Rodríguez para el Centro de Investigación sobre la Globalización (Global Research).

 

Disclaimer: The contents of this article are of sole responsibility of the author(s). The Centre for Research on Globalization will not be responsible for any inaccurate or incorrect statement in this article.