Globalización

Una de las razones por las que ha parecido tan extraño que Estados Unidos participe en una guerra comercial en contra de su mayor acreedor, China, es que el gigante asiático tiene un as bajo la manga del que Estados Unidos simplemente no podrá defenderse.

En términos de cualquier tipo de compromiso contraído entre Estados Unidos y China, por lo menos a lo largo de la última década, más o menos, siempre me ha parecido que China tiene una influencia increíblemente grande sobre Estados Unidos. En la medida en que decida ejercer presión, China tiene a su disposición una variedad de acciones ante las que Estados Unidos simplemente no tendría respuesta.

Por la simple razón de que tienen la capacidad de poner fin al financiamiento del Departamento del Tesoro de Estados Unidos en cualquier momento. Porque si China acabara de deshacerse de sus bonos del Tesoro de Estados Unidos, muy probablemente estallaría la burbuja de la deuda de la noche a la mañana.

Por supuesto, las cosas no siempre son tan sencillas. Porque eso significa que China sufriría una pérdida masiva en sus reservas propias. Y en la medida en que tal acción tenga también un impacto en el estado de la economía mundial, es una opción de alcance nuclear que no debería ejercerse a la ligera.

Pienso que los chinos prefieren un entorno de comercio libre y justo, donde todos prosperen. Sin embargo, en la medida en que sean puestos contra la pared, responderán en algún momento.

Porque la situación es análoga a la de alguien que se hace de una deuda de juego más grande en lugar de hallar una forma de librarse de ella. Y el prestamista se enfrenta a la opción de seguir otorgando más crédito, o aceptar que un mayor endeudamiento que aumentará las pérdidas.

Por supuesto, si China también ha estado tomando acciones para mitigar el impacto de una acción de este tipo, eso sugiere que, independientemente de si tienen que usar dicha opción o no, se han puesto a salvo de las consecuencias, en caso de que dicha opción sea necesaria.

En términos de los preparativos de una guerra comercial con Estados Unidos, China ha implementado varios pasos importantes. Por ejemplo, al menos durante los últimos 10 años el país ha estado tomando distancia de la economía de exportación y reduciendo su dependencia de las ventas de bienes a Estados Unidos. En 2018, se espera que las compras de bienes de consumo de China superen a las de los consumidores estadounidenses. En los últimos cinco años, el consumo interno de China representó entre un 55% y un 65% del crecimiento de la economía, y el consumo privado fue el principal motor de expansión de la economía china, ya no las exportaciones.

El argumento de que China depende de alguna manera de los mercados y consumidores estadounidenses para mantener viva su economía es sencillamente una mentira. China ahora es tan atractiva como el propio mercado minorista de Estados Unidos, y su mercado interno puede amortiguar parte del golpe en caso de que el mercado estadounidense se cierre a las exportaciones chinas de un momento a otro.

El argumento anterior forma parte de un excelente artículo de Brandon Smith publicado en alt-market.com, realmente vale la pena leerlo y tomarlo en consideración. Él plantea una gran cantidad de aspectos con los que he estado de acuerdo durante mucho tiempo, y siento que por lo regular no se difunden tanto en comparación con otras perspectivas.

Una vez más, me gustaría pensar que el mundo puede transitar hacia un sistema económico justo y equitativo sin recurrir a una guerra comercial de mayor escala. Sin embargo, me pregunto más si algún tipo de reintegro de deudas, o incluso un incumplimiento en escala mundial no se está volviendo un escenario cada vez más inevitable.

Aunque tal vez al final sea todo dinero digital, en este momento es papel. Que hace ya buen tiempo que perdió contacto con la realidad económica subyacente. Y con un poco de suerte, cuando colapsen las burbujas financieras, lo que surgirá de las cenizas será un sistema monetario que sirva a la gente, en lugar estar al servicio de un cártel bancario.

Es interesante observar que, en Venezuela, un país donde el colapso de la moneda ya se encuentra en una etapa posterior a la de muchas de las principales divisas de papel, noticias de personas que están regresando a una economía de trueque continúan saliendo a la superficie.

Similar a lo que sucedió en este increíble pueblo griego (que tuve la fortuna de visitar personalmente en 2014), donde una vez más se hizo evidente que, incluso cuando las monedas de papel colapsan, lo que en realidad tiene valor son nuestras verdaderas habilidades naturales y aportes.

Sigo fascinado por ver cómo se desarrollarán los acontecimientos. Y estoy de acuerdo con Brandon Smith en que, ya sea que se use o no, China tiene la capacidad de dar un golpe de gracia a Estados Unidos ante el cual no será posible responder.

Chris Marcus

Chris Marcus: Economista austriaco y escritor, se formó además como inversionista de opciones en Wall Street.

Artículo original en inglés:

America’s Largest Creditor: Will China End U.S. Trade War with a “Debt Reset”, by Dumping U.S. Treasury Holdings?, publicado el 25 de julio de 2018.

Traducido por Ariel Noyola Rodríguez para el Centro de Investigación sobre la Globalización (Global Research).